IPO常态化引起各方热议 IPO提速导致股市下跌？

近期，“疯狂的IPO”成为股民讨论的热点。每次股市下跌，股民都会抱怨新股发行太快。的确，新年以来，监管层几乎在以每周一批、每天3家左右的节奏，加速推进着新股发行。而IPO常态化也引起了各方的热议，到底IPO常态化是会让股市下跌还是会给力实体经济，各方都有自己的观点。

九成网友认为目前IPO过快

近日，某财经网站就“IPO提速对A股是好事还是坏事？”进行了一场调查，逾万名网友积极参与其中，其中超过9成网友认为目前IPO过快，会导致市场低迷。

超过9成的网友认为当前新股发行速度过快，当前新股发行提速对股市是利空作用，会对A股产生抽血效应，导致市场低迷；有7%的网友认为此举对股市是利好作用，能够为注册制铺路，促进上市公司优胜劣汰；仅仅有2.7%的网友认为此举对股市影响不大。接近9成的网友认为IPO应该减速或暂停，只有11%的网友认为IPO不应该减速或者暂停。根据相关机构测算，2016年在高速发行的背景下，每位股民平均亏损2.4万元。

股民小林表示，IPO还要看市场的容量，还要看经济的体量，还要看宏观的经济形势能不能跟上IPO的速度。

加速IPO导致股市下跌？

近来权威媒体的舆论是：加速IPO与股市下跌没有直接的关系，此观点对吗？对此，股市专家、华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林发表观点称，供求关系是商品市场各个领域中的最本质的关系，决定着市场价格的走向。当供不应求的时候，股市就大涨，如2015年的5178点；当供求平衡时，股市就是牛皮市；当供严重大于求时，股市就一路熊市。

李志林援引数据称，回顾中国股市历史上1992年的386点、1994年的325点、1996年的512点、2003年的1025点、2005年的998点、2008年的1664点这6次停发新股的行为，哪一次不是因为严重的供大于求导致股市出现危机而作出的决定，“IPO节奏与股市的密切关系，毋庸置疑！”

七分钟理财观点称，IPO的常态化对于近期市场的影响，应该是重要原因，但不是根本原因。IPO的持续快速发行使得本就依靠市场存量资金博弈的A股市场出现大量失血，而新华社的文章“IPO常态化可以给力实体经济”也引爆了短期的做空情绪。但创业板与中小板的大幅下跌，有其本身的原因，中小板的市盈率在46倍，创业板的市盈率依然高达50多倍，市场依然存在价值回归合理区间的要求，而主板市场的蓝筹股凭借其低估值与今年的“混改”概念，依然受到大资金的持续关注。

注册制需要等待

更好时机

对于IPO常态化的热议也引发了对注册制的思考。财经评论员郭施亮表示，注册制推行，切忌操之过急，而其推行，也需要等待更好的时机，更需要衡量好市场多方的利益。其中，对于注册制的推行，需要强调市场的信披效果以及监管能力。对此，中介机构可否尽职尽责、监管机构可否完成事中事后监管的转移将显得非常关键。再者，虽然目前处于IPO注册制改革授权关键时点，但《证券法》仍需加快完成修订进程，注册制推行需要有完善的法律护航，奠定未来市场的法治基础。

与此同时，中国股市“上市难，退市更难”的特征需要得到根本性的改变，如果市场“只进不出”，只会快速加大市场的容量，在股市新增流动性涌入预期不明显的环境下，中国股市的投资吸引力骤减，而大多数股票也只会沦为“僵尸股”。除此以外，在注册制推行之际，更需要有持续活跃的投资环境给予配合。在此期间，中国股市能够保持适度的投资活力，利于新股发行，乃至注册制的循序渐进推进。很显然，对于市场而言，融资与投资功能需要得到均衡发展，若过分注重融资，而疏忽了投资，则也缺乏了注册制推行的市场环境。