人民币持续贬值，影响其汇率变化的因素是什么 

要说近来最常挂在财经新闻版面的新闻，可真是非外汇不可啊。由于经济和贸易的全球化，人民币的汇率问题一直是人们关心的重点。最近，随着美国经济的复苏，美元走强，人民币对美元出现持续走软的现象。而造成这一现象的原因有很多，我们慢慢分析。

 

美联储称6月可能加息 离岸人民币对美元暴跌逾300点

 

澎湃新闻称，画风突变！美联储4月议息会议纪要的发布，让美联储6月加息预期快速升温。

 

北京时间5月19日凌晨2时，美国联邦储备委员会（美联储）公布的4月议息会议纪要显示，若未来美国经济数据持续改善，通胀水平逐步升至美联储的目标值，美联储可能在6月会议上加息。这显然是回击了市场有关美联储在6月不可能加息的预期。

 

美国联邦基金期货市场交易情况表明，在4月会议纪要公布之前，投资者认为6月加息概率只有15%，会议纪要公布之后提高到了34%。

 

当天，衡量美元对其他6种主要货币汇率的美元指数上涨0.56%，在汇市尾市涨至95.077。截至4时40分，离岸人民币对美元大幅下跌340点至6.5605，跌幅大约0.5%，创下近3个月以来新低。

 

美国联邦公开市场委员会（FOMC）的多数委员认为，如果第二季度劳动力市场继续好转，通胀率接近2%的目标，他们将会在6月会议上投票支持加息。

 

在4月会议纪要中，美联储官员下调了对于全球经济和金融风险的评估，指出尽管美国经济数据明显下降，但是劳动力市场向好。会议纪要显示：“与会者普遍同意全球经济和金融风险在两次会议之间（3月15-16日的会议到4月26日-27日两次会议之间）有所下降”。

 

此前的4月27日，美联储公布的议息会议决议称：4月维持利率不变。

 

在3月耶伦“鸽派”发言强调全球经济金融风险之后，4月政策声为近期首次未强调“全球风险”，为6月加息留有政策空间。在今年的前几个月，美联储官员们一直在担忧来自国外动荡金融市场的风险会影响加息进程。

 

尽管美联储并未承诺在6月行动，但他们显然希望给6月行动留出空间，因此向公众释放了6月可能加息的信号。如果经济如期改进，美联储希望在6月或附近的会议上加息。

 

不过，对于6月会议时，美国经济是否能改善到令美联储加息的地步，与会者们持有不同的看法。有些美联储官员认为风险几近平衡，然而另一些人仍然对全球经济和金融风险充满担忧。

 

这些担忧具体包括，英国将在6月23日进行退欧公投，这仅比美联储6月14 -6月15日的会议晚一周。另外，中国如何管理汇率，人民币是否会有超预期的发展态势，也令部分官员担忧。

 

当前，美国经济喜忧参半。近期工业产出、零售销售、房地产、消费者价格指数等数据均表现较好，但一季度经济低迷的阴霾仍挥之不去。此外4月就业数据也大幅弱于预期。会议纪要显示，一些官员并不担心一季度GDP数据糟糕，认为这只是暂时现象，预计二季度GDP数据会显著向好。

 

而通胀水平仍在回升。前一交易日，美国劳工部公布的数据显示，4月份美国消费价格指数经季节调整后环比上涨0.4%，增速为三年来新高，表明通胀率开始有所回升。

 

大多数的FOMC委员相信，像一季度的消费大幅下滑“是不太可能持续了”，主要是因为强劲的就业可以拉动消费。

 

美联储官员也认为，中国一季度强劲的经济数据、美元走弱、资产价格上升，股市平稳，都为扩大消费和企业投资提供了支撑，通胀率有望提高。

 

上周二，旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）和亚特兰大联储主席洛克哈特（Dennis Lockhart）表示，不排除FOMC在6月加息的可能。（新浪财经）

 

影响人民币汇率变化的因素

 

人民币汇率的变化是受很多因素影响的，而要判断人民币汇率走势，则必须要考察影响人民币汇率变动的主要因素。实际上，单一的因素并不会对人民币汇率造成较大的影响，而这些单一因素的共同作用决定了人民币汇率的走势。

 

一、国际收支的变化

 

国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力将变缓，汇率双向变动可能性会增加。

 

二、央行的干预影响人民币汇率的变化

 

外汇市场的参与者除了买卖双方，还有央行的干预，它是市场最大的参与者，能够影响汇率的走势。在人民币升值的情况下，为了控制人民币快速升值、稳定汇率，央行需要在外汇市场上买进外汇投入本币。买入的外汇越多干预的力量就越大，这也反映在外汇储备的增量上，若外汇储备增加得越多，央行干预的力度可能就越大。1-5月份我国外汇储备增加都较多，6月份出现了大幅度下降，为118.67亿美元，这反映了随着人民币升值压力缓解，央行干预的压力在下降。

 

三、公众的预期

 

若公众预期人民币汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快结汇以减少人民币升值带来的损失，人民币升值的压力会加大，升值步伐也会加快。若公众预期人民币汇率会贬值，则更愿意持有外汇形成外汇存款。据央行的统计数据，长期以来我国的外汇存款基本保持在1500-1600亿美元左右，未发生大的变化，这也说明了在人民币有升值预期的情况下，居民更愿意结汇而非存款。

 

四、通货膨胀的变化

 

若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币升值压力也将得到一定缓解。

 

五、热钱的流动

 

若国际投机资本流入，外汇市场上外汇供给将增加，人民币升值的压力将增加；若投机资本流出，人民币升值的压力将减缓。我国新修订的外汇管理条例强化了对热钱流入的控制，同时人民币预期升值幅度有所下降，投机资本的获利空间减少，投机资本流出将会增加，人民币升值的步伐将变缓。

 

六、美元币值的变化

 

人民币对美元的汇率是人民币币值对美元币值之比，它反映了当期人民币和美元的购买力之比。在一定的名义汇率水平下，若美元币值下降，人民币币值就相对上升，人民币升值压力就大；若美元币值上升，人民币币值就相对下降，人民币升值压力将下降。如最近在美元持续走强的情况下，人民币对美元出现了持续贬值的现象。

 

七、人民币对美元汇率的变化趋势，要受到人民币对非美元货币汇率的影响

 

通常我们讲人民币升值和人民币贬值主要是指人民币对美元升值和对美元贬值。人民币除了对美元汇率以外，还有对欧元、日元和英镑等汇率，人民币对美元升值，并不意味着人民币对欧元、日元和英镑等货币升值，如以前随着美元走软，人民币对美元升值，但人民币对欧元和日元等货币贬值，而最近随着美元走强，人民币对美元贬值，但人民币对欧元、日元和英镑等货币却快速升值。这主要是由于人民币和非美货币之间的汇率是由人民币和美元之间汇率及美元和这些货币在国际金融市场上的汇率套算而来的，因此若美元对欧元、日元等货币升值，那么若人民币对美元升值，对其他货币升值的幅度就更大；若人民币对美元贬值，同时美元对欧元、日元和英镑等货币升值幅度大于人民币对美元的贬值幅度，则人民币对欧元、日元和英镑等货币升值，若美元对欧元、日元和英镑等货币升值幅度小于人民币对美元的贬值幅度，则人民币对欧元、日元和英镑等货币贬值。目前美元走强，若人民币继续对美元升值，则人民币对非美元货币如欧元、日元和英镑等货币升值幅度就会更大，也就是说人民币对篮子货币的升值幅度将更大，这样对贸易部门的冲击会增加。目前人民币对美元货币贬值，有利于缩小对篮子货币的升值幅度。在我国贸易盈余下降的情况下，人民币对美元汇率的变化须要考虑到对人民币对非美元货币汇率的影响，央行须在人民币对美元汇率和人民币对非美元汇率这两者间取得平衡，使得人民币对篮子货币的升值速度不宜过快。

 

次贷危机的爆发后，美国的经济实力并未像许多经济学家分析的那样没落，而是超出其自身预期的快速复苏，使得美元强势。而我国经济发展较为平稳，因此人民币才会持续走低。但许多专家也预测不久后，人民币的汇率会有所上升的。