买壳上市中存在的问题及解决方案

吸收公众资本，提供企业竞争力，提供公司信誉，吸引高素质企业人才，股权资产易于变现，上市的种种诱人条件，吸引着越来越多的企业。由于直接上市具有较大难度，越来越多企业开始买壳上市。但是，买壳上市也并非那么容易，是存在很多问题的。

买壳上市中存在的问题

1、盲目买壳。民营企业买壳上市风靡一时。但是，一些民营企业盲目买壳，尝到“打包不点货”的苦头。

2、投机性色彩过浓。有些民营企业买壳上市，并非是对壳公司进行实质性的资产重组，注入生机和活力，而是借并购重组之名吸引投机资金，抬高股价，赚取短期巨额利润。

3、利益输送行为明显。有些民营企业买壳上市后，迫不及待地用各种手段向壳公司“输血”、利益输送行为显得特别抢眼。这样做的目的主要有两项：第一是确保当年获得配股资格；第二是较快地收回部分收购成本。有些壳公司在被收购前已经出现亏损，必须等三年才有可能获得融资机会，民营企业买壳公司采取大规模利益输送的手段，从账面上提高壳公司的每股利益。利用资本市场的杠杆作用，实现市场价值成倍增长，通过风险流通市值膨胀所带来的巨大利益以降低收购成本。这种利益输送行为不能使壳公司进行脱胎换骨的改造，对其健康长远发展并无裨益。

4、忽视中介机构的作用。买壳上市是一种专业性非常强的操作行为。加上我国市场不完善，企业与企业之间、企业与政府之间存在着错综复杂的关系，要取得买壳上市成功，必须既有专业知识，又掌握充分信息的中介机构的配合。然而，有些民营企业买壳上市却忽视了中介机构的重要作用，造成巨大的损失。

5、整合问题处理不当。买、卖壳公司之间必然存在技术、管理风格、文化理念等方面的差异，两者合二为一后，就不可避免地会发生各种冲突。如果买方将生产经营与资本经营相分离，不顾并购后的继续整合，忽视产品经营、忽视管理的协调，忽视企业文化的融合，那么，壳公司的经营状况就不可能有实质性的改观。

买壳上市问题的解决方案

为解决企业买壳上市中存在的问题，先提出以下解决对策：

1、全面分析、评估目标公司。企业买壳上市前，应对目标公司进行深入细致的调查研究，对其行业情况、财务状况、经营手法、资产质量、技术水平、设备状况、组织结构、人员构成、产品需求状况、股票二级市场表现等，都要进行认真周详的分析。决策时，应着重考虑一下几点：第一，所选公司必须是重组盈利前景最为广阔，而当前收购成本最小的公司；第；第三，壳公司具有股本扩张能力；第三，壳公司无重大债务、法律纠纷，买进壳公司能集中精力于生产经营；第四就是要尽量选择与自身业务相近，具有互补作用的企业，以便减少摩擦与分期，缩短磨合期。

2、选择合适的中介机构。买壳上市是一种专业化程度很高的企业收购行为和投资行为，其中的具体工作必须有投资银行、财务顾问公司、会计事务所和律师事务所等中介机构协同完成。中介机构补单可以有效降低买壳上市的信息成本和风险，提高市场效率，而且可以使交易双方在中介机构的指导下，合法地进行交易活动，有利于规范买壳上市的交易行为，促进证券市场的健康发展。民营企业在其买壳上市过程中，选择合适的中介机构可以几个方面考虑：第一，专业化程度高，不仅具有并购策划与操作的专业知识，还具备有关我国特殊制度环境的专业知识；第二，经验丰富，曾协助多加企业成功地买壳上市；第三，人力、智力资本丰富，有一定的规模，具备完善的信息数据库；第四，信誉度高，竭诚服务，信用为本。

3、轻短期投机，重长远发展。企业在买壳上市过程中，通过炒作股票获取短期投机利益，固然可以降低交易成本，弥补现金收购时及收购后的资金短缺，但这种短期利益驱动行为，不会产生长期的积极影响，不能从实质上促进公司的长远发展。因此，要从长计议，为壳公司的持续增长作长远的扶持和帮助的计划，对壳公司进行战略性重组。

4、注重经营协作。企业买壳上市的主要目的是融入资金，但融入资金的最终目的又在于提高企业的经济效益，二者不应该本末倒置。企业买壳上市后，不能简单地将壳公司作为一个融资渠道，竭泽而渔，而应发挥双方的协作效应，共同提高经济效益。只有在资本合作与经营合作双管齐下的情况下，民营企业买壳上市才能产生理想的效果，达到双赢的目的。

在我国，上市额度是一直稀缺资源， 并不是所以的企业都有上市的机会。尤其对那些民营中小企业来说，通过股票公开发行审核相当不易，还需要支付数额不菲的上市费用。于是，买壳上市成为了一些企业的变通之法。但是，企业在买壳上市的过程中，一定要谨慎选择壳公司，规避相应的法律风险。