IPO审核两条路径并行：从严监管与平稳推进

“持续推进简政放权”等监管理念在新股审核的实践中已充分显现

新的一年，已经接连有3家企业的首发申请被否，以及1家公司暂缓表决，再次让市场各方感受到了监管层对于IPO监管的严格。业内人士表示，从目前来看，IPO审核正沿着“从严监管”与“平稳推进”两条路径前行。

一位来自上海的投行人士已经切身感受到了监管层对于IPO的“从严监管”。他在与《证券日报》记者交流时表示：“自从去年下半年以来，我们就已经感受到了证监会对IPO的审核越来越严。特别是进入2017年以来，首周就有3家企业接连被否，这种感受更加明显。”

“发行、审核的速度让我们都感到吃惊，但是，审核也是越来越严了。这对我们来说既是机遇也是挑战。”上述投行人士表示，“速度快了，等待的时间短了，但是我们对自己的要求也越来越高、越来越严格。”

从通过率来看，或许更能反映出这一现象。

2016年全年，共有270家企业上会，其中，246家获得通过，通过率为91.1%。但是，从去年11月份和12月份的情况看，共有96家企业上会，其中，84家过会，8家被否，4家暂缓表决，通过率为87.5%。由此，不难发现，从去年11月份以来，IPO的通过率持续下降。

而从前几年的情况看，《证券日报》记者经过梳理后注意到，2015年证监会发审委审核企业的数量为272家，其中251家获得通过，通过率为92.28%；2014年，证监会共审核了120家企业IPO事宜(另有5家审核会后事项)，109家通过，占比90.83%。

在业界看来，2014年和2015年IPO申请过会率的大幅提升，或许与2013年IPO暂停，以及与当时对排队企业进行了财务抽查有关。

上交所日前发布的一篇文章，对IPO通过率进行了描述：近10年境内新股发行的审核通过率先降后升。2006年至2016年，发审委审核新股共计2145家，审核通过1834家，审核未通过311家，市场整体通过率为85.5%。特别是十八届三中全会明确提出“推进股票发行注册制改革”以来，新股审核的通过率连续三年保持在90%以上。“持续推进简政放权”“使市场在资源配置中起决定性作用”“以信息披露为中心”的监管理念在新股审核的实践中充分显现。