巴铁迷局，资金募集或违法，带您了解私募基金的类型

据了解，巴铁的背后资本“华赢凯来”曾名列非法金融活动“黑名单”，另外，同期发行的“巴铁基金”宣传极尽夸张，存在监管层明令禁止的“私募变公募”等问题。虽然私募基金在我国诞生较晚，但发展迅猛，目前已拥有较强的市场影响力和较大的规模，在证券市场中已成为不可忽视的重要力量。

 

巴铁迷局：空中快车还是空中楼阁，资金募集或违法

 

日前，河北秦皇岛北戴河的一条断头路上，巴铁公司铺设了300米的轨道，进行巴铁首次上路测试。此后，巴铁饱受舆论质疑，有报道直指巴铁是“圈钱”骗局，投资方“华赢凯来”借项目非法集资。

 

记者进一步挖掘后发现，巴铁的背后资本“华赢凯来”曾名列非法金融活动“黑名单”，涉及多起纠纷。另外，同期发行的“巴铁基金”宣传极尽夸张，存在监管层明令禁止的“私募变公募”等问题。此后，华赢凯来方面一改之前将巴铁作为明星产品宣传的做法，闭口不谈巴铁。

 

“立体快巴”重出江湖

 

工商资料显示，巴铁科技发展有限公司（下称巴铁公司）于2015年12月24日注册成立，注册资金1亿元，自然人股东为朱红斌和白丹青。白丹青又名白志明，是华赢系多家公司的控制人。不知出于何种考虑，宋有洲曾否认巴铁公司与华赢的关系。他称：“巴铁根本就不是华赢投资的，只是华赢老板白志明参了一点股。”而白丹青在多个场合称巴铁为华赢旗下项目。

 

2015年末至今短短半年多时间，华赢凯来北京门店由零星数量扩张至几十家，各大招聘网站上理财顾问等职位大量招聘。与此同时，华赢凯来负面消息也满天飞。2015年末，一份来自各地打击非法金融活动领导小组办公室的通知被曝光，华赢凯来和e租宝等15家金融机构同列“黑名单”，监管方要求对其进行重点监测关注。

 

记者查询工商资料显示，2015年11月20日至2016年3月18日间，华赢凯来存在3条警示信息，包括2条行政处罚信息，内容均为“未依法登记为有限责任公司或者股份有限公司，而冒用有限责任公司或者股份有限公司名义”，各被罚款1万元。另外1条为“经营异常名录”信息，列入原因为“通过登记的住所或者经营场所无法取得联系”。另外，白丹青还曾是中国建设企业联合会会长，这家机构被民政部列入第四批“离岸社团”“山寨社团”名单。

 

如此“私募”是否违法？

 

业务员向记者推荐巴铁项目：“有两种签法，一种是一年返还本金，利息是12%+2%；一种是两年返还，利息12%+4%。现在募集的‘巴铁基金’是第三期，前两期上市就被抢购一空。因为特别火热，所以要求最少投100万。”

 

记者是以意向投资者身份进行的咨询，不知是刻意回避还是无意忽略，业务员并没有向记者告知“巴铁基金”的私募基金性质，记者发现前来咨询的人对于“私募”这一概念的理解模糊。

 

从业务员提供的材料中，记者看到“北京巴铁项目基金”的性质是“有限合伙制私募股权投资基金”。根据证监会要求，“私募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的基金份额持有人累计不得超过200人”。所谓“合格投资者”，根据中国证券投资基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》，要求个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。

 

另外，私募基金也不允许公开宣传。包括《证券法》《证券投资基金法》等都对此有规定。《私募投资基金监督管理暂行办法》提到，“不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介”。

 

但最晚从今年5月开始，大批缺乏私募从业资质的华赢的业务员就开始在社交媒体上乃至小区门口发力宣传，推广“巴铁基金”等一系列产品，华赢还组织专门讲座。有评论认为，这种“走上街头发传单”的私募，本质上是“私募变公募”，其宣传中存在严重的夸大利润预期、模糊风险行为，极大可能涉非法集资。

 

另外，《私募投资基金监督管理暂行办法》还提到，禁止使用“安全”“保证”“承诺”“高收益”“无风险”等可能误导投资人进行风险判断的措辞。而在记者同华赢业务员沟通过程中，这些词语多次出现。

 

近期证监会复议了一起涉及私募基金募集违法问题的案件，这起案件中，被处罚的私募基金管理人，就存在有“向不特定对象宣传私募基金产品、向投资者承诺固定收益、未履行风险评估和风险揭示程序、私募基金产品份额低于法定标准等私募基金募集”等违法行为。8月5日的证监会发布会上，证监会发言人张晓军就此提醒，市场各方不要混淆私募基金与公募基金在募集管理中的特点和规则要求，要明确私募基金姓“私”的意识。（新浪财经）

 

私募基金的类型

 

巴铁公司的私募问题还有待深入调查，不过，我国私募基金的发展已成规模。其实，私募基金是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。根据不同的标准，私募基金有多种分类方法。下面将仅以常用的投资对象进行划分。

 

1、证券投资私募基金

 

顾名思义，这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。

 

2、产业私募基金

 

该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算。

 

3、风险私募基金

 

它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

 

私募基金与公募基金的区别

 

随着市场的发展，市场各方时常混淆私募基金与公募基金在募集管理中的特点和规则要求，这会给投资带来风险。其实，二者有明显的区别。

 

1、募集对象不同

 

公募基金的募集是面对社会大众的，参与门槛低，只要有意向的，基本都可以参与进来。私募基金则不同，它只针对少数特定的投资者进行募集，包括机构和个人。

 

2、募集方式不同

 

公募基金一般采取网上和网下公开发售的方式，而私募基金因为针对少量的特定投资者，所以采取的是非公开的发行方式。

 

3、对信息披露方式要求不同

 

公募基金因为其特定的产品要求，因而受到法律的严格监管。对于公募基金，其信息披露有着非常严格的要求。除了净值以外，其投资目标，投资品种等信息都要进行披露。私募基金则不同，由于其只针对少数特定人群发售，所以对信息的披露要求比较低。此外，为了保护投资者利益，很多信息反而具有较强的保密性。

 

4、投资限制不同

 

公募基金是不提取任何业绩报酬的，全部收入来自于固定的管理费和赎回费。私募基金的业绩报酬方式相对复杂。主要分为两个信托模式：其一是非结构化产品，其特点是私募机构在其中担任投资顾问的角色，主要收益为收取投资顾问管理费和特定信托计划利益。另一类是结构化产品，出资者作为优先受益人，享受固定收益或固定加低比例分成收益，而私募机构在信托产品中担当一般受益人的角色。一般受益人需要按照相当比例投入资金，这部分资金将作为保底资金。在获取超额收益时，一般收益人也可以获取超额的绝大部分收益。

 

5、投资限制不同

 

因为要对广大投资者负责，公募基金在投资品种，投资比例，投资与基金类型匹配上，都有严格的限制。

 

6、投资门槛不同

 

公募基金面向大众，投资门槛较低，相比公募基金而言，私募及奖金要严苛的多。因为募集数量少，因此只针对特定的人群。

 

7、监管机构不同

 

监管机构不同，主要因为发行机构的差异造成。公募基金的管理人是基金公司，属于证监会监管。私募基金是通过信托公司发行，信托公司由银监会监管，所以私募基金也是有银监会监管。

 

除了一些基本的制度差别以外，私募基金和公募基金在投资理念、机制、风险承担上也有较大的差别。首先，投资目标不同。公募基金投资目标是超越业绩比较基准，以及追求同行业的排名。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。但同时，私募投资者所要承担的风险也较高。

 

其次，两者的业绩激励机制不同。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费，与基金的盈利亏损无关。而私募的收益主要是收益分享，私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费，如果其管理的基金是亏损的，那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。

 

最后，公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施。包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时，因为牵扯到广大投资者的利益，公募的操作受到了严格的监管。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外，在投资方式、持股比例等方面都比较灵活。

 

在国际市场上，私募基金已经得到了市场认可，且在金融中占有一定地位。我国自改革开放以来，私募基金逐渐发展壮大，在扩大就业、推动经济等方面，发挥了重要作用。但由于目前缺乏完善的法律制度，资本流动市场尚不成熟，投资者在涉足私募基金时，应熟悉相关法律条文，了解可能涉及的风险。