上市公司关联交易的审议与信息披露

由于上市公司的关联交易并不是在完全公开竞争的条件下进行的，有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况，形成对股东或部分股东权益的侵犯，所以我国十分重视关联交易的信息披露。《上海证券交易所股票上市规则》第十章专门规定了关联交易，包括关联交易和关联人的认定以及关联交易的审议程序和披露等内容。

 

上市公司关联交易的审议

 

1、上市公司董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的非关联董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经非关联董事过半数通过。出席董事会会议的非关联董事人数不足三人的，公司应当将交易提交股东大会审议。

 

前款所称关联董事包括下列董事或者具有下列情形之一的董事：

 

（一）为交易对方；

 

（二）为交易对方的直接或者间接控制人；

 

（三）在交易对方任职，或者在能直接或间接控制该交易对方的法人或其他组织、该交易对方直接或者间接控制的法人或其他组织任职；

 

（四）为交易对方或者其直接或者间接控制人的关系密切的家庭成员；

 

（五）为交易对方或者其直接或者间接控制人的董事、监事或高级管理人员的关系密切的家庭成员；

 

（六）中国证监会、本所或者上市公司基于实质重于形式原则认定的其独立商业判断可能受到影响的董事。

 

2、上市公司股东大会审议关联交易事项时，关联股东应当回避表决。

 

前款所称关联股东包括下列股东或者具有下列情形之一的股东：

 

（一）为交易对方；

 

（二）为交易对方的直接或者间接控制人；

 

（三）被交易对方直接或者间接控制；

 

（四）与交易对方受同一法人或其他组织或者自然人直接或间接控制；

 

（五）因与交易对方或者其关联人存在尚未履行完毕的股权转让协议或者其他协议而使其表决权受到限制和影响的股东；

 

（六）中国证监会或者本所认定的可能造成上市公司利益对其倾斜的股东。

 

上市公司关联交易的信息披露

 

1、上市公司与关联自然人发生的交易金额在30万元以上的关联交易（上市公司提供担保除外），应当及时披露。

 

公司不得直接或者间接向董事、监事、高级管理人员提供借款。

 

2、上市公司与关联法人发生的交易金额在300万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易（上市公司提供担保除外），应当及时披露。

 

3、上市公司与关联人发生的交易（上市公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免上市公司义务的债务除外）金额在3000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易，除应当及时披露外，还应当比照第9.7条的规定，提供具有执行证券、期货相关业务资格的证券服务机构，对交易标的出具的审计或者评估报告，并将该交易提交股东大会审议。

 

上海证券交易所股票上市规则第10.2.12条所述与日常经营相关的关联交易所涉及的交易标的，可以不进行审计或者评估。

 

4、上市公司为关联人提供担保的，不论数额大小，均应当在董事会审议通过后及时披露，并提交股东大会审议。

 

公司为持股5%以下的股东提供担保的，参照前款规定执行，有关股东应当在股东大会上回避表决。

 

5、上市公司与关联人共同出资设立公司，应当以上市公司的出资额作为交易金额，适用上述1、2、3的规定。

 

上市公司出资额达到上述3规定标准，如果所有出资方均全部以现金出资，且按照出资额比例确定各方在所设立公司的股权比例的，可以向本所申请豁免适用提交股东大会审议的规定。

 

6、上市公司披露关联交易事项时，应当向本所提交下列文件：

 

（一）公告文稿；

 

（二）《上海证券交易所股票上市规则》第9.12条第（二）项至第（五）项所列文件；

 

（三）独立董事事前认可该交易的书面文件；

 

（四）独立董事的意见；

 

（五）本所要求的其他文件。

 

7、上市公司披露的关联交易公告应当包括以下内容：

 

（一）交易概述及交易标的基本情况；

 

（二）独立董事的事前认可情况和发表的独立意见；

 

（三）董事会表决情况（如适用）；

 

（四）交易各方的关联关系和关联人基本情况；

 

（五）交易的定价政策及定价依据，成交价格与交易标的账面值或者评估值以及明确、公允的市场价格之间的关系，以及因交易标的特殊性而需要说明的与定价有关的其他事项；

 

若成交价格与账面值、评估值或者市场价格差异较大的，应当说明原因；交易有失公允的，还应当披露本次关联交易所产生的利益的转移方向；

 

（六）交易协议其他方面的主要内容，包括交易成交价格及结算方式，关联人在交易中所占权益的性质和比重，协议生效条件、生效时间和履行期限等；

 

（七）交易目的及交易对上市公司的影响，包括进行此次关联交易的真实意图和必要性，对公司本期和未来财务状况及经营成果的影响等；

 

（八）从当年年初至披露日与该关联人累计已发生的各类关联交易的总金额；

 

（九）《上海证券交易所股票上市规则》第9.13条规定的其他内容；

 

（十）中国证监会和本所要求的有助于说明交易真实情况的其他内容。

 

上市公司为关联人和持股5%以下的股东提供担保的，还应当披露《上海证券交易所股票上市规则》第9.14条规定的内容。

 

8、上市公司进行“提供财务资助”、“委托理财”等关联交易时，应当以发生额作为披露的计算标准，并按交易类别在连续十二个月内累计计算，经累计计算的发生额达到上述1、2或者3规定标准的，分别适用以上各条的规定。

 

已经按照上述1、2或者3履行相关义务的，不再纳入相关的累计计算范围。

 

9、上市公司进行前条之外的其他关联交易时，应当按照以下标准，并按照连续十二个月内累计计算的原则，分别适用上述1、2或者3的规定：

 

（一）与同一关联人进行的交易；

 

（二）与不同关联人进行的交易标的类别相关的交易。

 

上述同一关联人，包括与该关联人受同一法人或其他组织或者自然人直接或间接控制的，或相互存在股权控制关系；以及由同一关联自然人担任董事或高级管理人员的法人或其他组织。

 

已经按照上述1、2或者3履行相关义务的，不再纳入相关的累计计算范围。

 

10、上市公司与关联人进行《上海证券交易所股票上市规则》第10.1.1条第（二）项至第（七）项所列日常关联交易时，按照下述规定进行披露和履行相应审议程序：

 

（一）已经股东大会或者董事会审议通过且正在执行的日常关联交易协议，如果执行过程中主要条款未发生重大变化的，公司应当在年度报告和中期报告中按要求披露各协议的实际履行情况，并说明是否符合协议的规定；如果协议在执行过程中主要条款发生重大变化或者协议期满需要续签的，公司应当将新修订或者续签的日常关联交易协议，根据协议涉及的总交易金额提交董事会或者股东大会审议，协议没有具体总交易金额的，应当提交股东大会审议；

 

（二）首次发生的日常关联交易，公司应当与关联人订立书面协议并及时披露，根据协议涉及的总交易金额提交董事会或者股东大会审议，协议没有具体总交易金额的，应当提交股东大会审议；该协议经审议通过并披露后，根据其进行的日常关联交易按照前款规定办理；

 

（三）每年新发生的各类日常关联交易数量较多，需要经常订立新的日常关联交易协议等，难以按照前项规定将每份协议提交董事会或者股东大会审议的，公司可以在披露上一年度报告之前，按类别对本公司当年度将发生的日常关联交易总金额进行合理预计，根据预计结果提交董事会或者股东大会审议并披露；对于预计范围内的日常关联交易，公司应当在年度报告和中期报告中予以分类汇总披露。公司实际执行中超出预计总金额的，应当根据超出量重新提请董事会或者股东大会审议并披露。

 

11、日常关联交易协议的内容应当至少包括定价原则和依据、交易价格、交易总量或者明确具体的总量确定方法、付款时间和方式等主要条款。

 

协议未确定具体交易价格而仅说明参考市场价格的，公司在按照前条规定履行披露义务时，应当同时披露实际交易价格、市场价格及其确定方法、两种价格存在差异的原因。

 

12、上市公司与关联人签订的日常关联交易协议期限超过三年的，应当每三年根据本章的规定重新履行相关审议程序和披露义务。

 

13、上市公司与关联人因一方参与公开招标、公开拍卖等行为所导致的关联交易，公司可以向本所申请豁免按照关联交易的方式进行审议和披露。

 

14、上市公司与关联人进行的下述交易，可以免予按照关联交易的方式进行审议和披露：

 

（一）一方以现金方式认购另一方公开发行的股票、公司债券或企业债券、可转换公司债券或者其他衍生品种；

 

（二）一方作为承销团成员承销另一方公开发行的股票、公司债券或企业债券、可转换公司债券或者其他衍生品种；

 

（三）一方依据另一方股东大会决议领取股息、红利或者报酬；

 

（四）本所认定的其他交易。

 

关联交易就是企业关联方之间的交易，可以节约大量商业谈判等方面的交易成本，并可运用行政的力量保证商业合同的优先执行，从而提高交易效率。而且上市公司通过参股、控股其他公司，对其他公司施加控制或重大影响，参与其他公司经营决策，可以实现供、产、销一体化，保证原材料供应渠道和产品销售渠道的畅通，提高企业效益。上市公司可以通过关联交易来提高效率、操纵利润，但是要注意信息披露，防止违规。